10 月 29 日周二好意思股盘后，在数据中心 GPU 鸿沟费力追逐英伟达的半导体巨头 AMD 发布了 2024 财年第三季度财报，投资者密切存眷其 MI300 AI 加快器芯片的全年销售额商酌。

尽管 AMD 的三季度总营收和最进攻的数据中心收入皆立异高，但对四季度的营收商酌区间中点略逊于市集预期，有分析称供应链截止令其无法闲隙客户浩瀚的 AI 芯片需求。

该股盘后一度跌近 7%，周二财报发布前收涨近 4%，本年累涨近 13%，但纳指同时累涨近 25%。竞争敌手英伟达和英特尔也盘后小幅下挫。

在好意思东下昼 5 点的财报电话会上，AMD 惩办层上调 2024 年 AI 芯片收入预期至逾越 50 亿好意思元，此前在二季报上调后的预期为 45 亿好意思元，并称行将上市的 MI 加快器家具看起来可以，料想 AI 加快器市集到 2028 年将酿成 5000 亿好意思元的年度范畴，但无改盘后股价劣势。

1）主要财务数据

季度营收：68.2 亿好意思元立异高，同比增长 18%，环比增长 17%，市集预期 67.1 亿好意思元，公司商酌为 64 亿至 70 亿好意思元区间。

毛利率：GAAP 项下为 50%，客岁同时为 47%；非 GAAP 项下为 54%，客岁同时为 51%。

交易利润：GAAP 项下为 7.24 亿好意思元，同比大增 223%；非 GAAP 项下为 17.2 亿好意思元，同比增长 34%，环比增长 36%，较上季度的增幅全面提速。

净利润：GAAP 项下为 7.71 亿好意思元，同比增 158%；非 GAAP 项下为 15 亿好意思元，同比增长 33%，环比增长 34%，较上季度的增幅全面提速。

摊薄后 EPS每股收益：GAAP 项下为 0.47 好意思元，同比增 161%；非 GAAP 项下为 0.92 好意思元，同比增长 31%，环比增长 33%，市集预期 0.92 好意思元。

2）远景料想

四季度营收：料想为 72 亿至 78 亿好意思元，区间中点为 75 亿好意思元，将代表同比增长约 22%、环比增长约 10%，分析师预期 75.5 亿好意思元。

四季度非 GAAP毛利率：料想约为 54%。

3）细分业务数据

数据中心行状部：收入创记录新高至 35 亿好意思元，同比增长 122%，环比增长 25%，市集预期 35.2 亿好意思元。

客户端行状部：收入为 19 亿好意思元，同比增长 29%，环比增长 26%。

游戏行状部：收入为 4.62 亿好意思元，同比着落 69%，环比着落 29%。

镶嵌式行状部：收入为 9.27 亿好意思元，同比着落 25%，环比增长 8%。

三季报亮点：数据中心 AI收入融合两季同比翻倍且增速逾越上季，融合三季立异高

本年二季度，AMD 的数据中心行状部收入曾融合两个季度立异高至 28 亿好意思元，同比增长 115%，环比增长 21%。可见在三季度为这项重磅业务收入融合三个季度立异高，且增速在本年逐季升迁。一季度时的数据中心收入曾同比增 80%、环比增 2%。

公司称，这主要获利于 AMD Instinct GPU 出货量的坚韧增长，以及 AMD EPYC（霄龙）CPU 销量增长。

包括个东谈主电脑处理器在内的客户端行状部也发达坚韧，主要受" Zen 5 " AMD Ryzen（锐龙）处理器需求股东，不外也有分析称，个东谈主电脑市集的增长速率低于一些投资者的预期。

而游戏部门主要受到半定制收入着落的牵扯，镶嵌式部门包括用于工业和其他应用的较低廉芯片，其收入同比骤降是由于客户正在将库存水平收复肤浅化，环比收入增长是由于多个末端市集的需求改善。

AMD 董事长兼首席扩充官苏姿丰再次对财报乐不雅评价称，三季度总营收立异高，获利于霄龙和 Instinct 数据中心家具的销量增长，以及锐龙 PC 处理器的坚韧需求：

"料想翌日，咱们看到数据中心、客户端和镶嵌式业务的巨大增长契机，而这主要获利于对更多计较的无尽需求。"

公司财务应用则强调了三季度毛利率和每股收益的同比大幅增长，并称：

"凭借数据中心和客户端部门的权臣增长，咱们有望在 2024 年罢了创记录新高的年收入。"

分析：供应链截止导致四季度营收商酌欠佳，仍看涨 AMD在 AI加快器市集取得份额

AMD 四季度营收商酌欠佳可以有多种解读，市集最回归的是示意了 AI 需求放缓，但也有分析称，AI 需求的健康经由无用置疑，AMD 主如若受到供应链的截止而无法闲隙对 AI 芯片的订单激增。

群众最大芯片代工制造商台积电曾在 7 月份申饬称，一直到 2025 年，群众东谈主工智能芯片的产能都将尽头急切，这标识着这些先进制程半导体的供应濒临紧要拦阻。

本月早些技艺，AMD 举办了 Advancing AI 行径，推出下一代 AI 芯片，但并未更新对面前 MI300 AI 加快器的年度销售商酌，也莫得通知更多新的大客户相助联系。

Northland Capital Markets 本周发布看涨研报称，AMD 在 AI 加快器芯片的市集份额将接续增长，特等是在英伟达最强 Blackwell 家具线濒临制造蔓延的情况下。

该机构料想 AMD 在两年内市集份额将翻倍，到 2027 年的东谈主工智能收入达到 180 亿至 280 亿好意思元，最高战 AI 加快器市集的 9.7%，2023 年才占比不到 1%（即 0.7%），但研报也称：

"跟着 AMD 投资数十亿好意思元（发展 AI），以取得数百亿好意思元的潜在翌日年度收入，盈利增长放缓可能会是运营开销的问题。"

AMD 财报称，三季度成本开销为 1.32 亿好意思元，同比增长 6.5%，环比下滑超 14%。本年前九个月累计成本开销 4.28 亿好意思元，同比增长了 5.2%。

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